均为 LED 产品新需求所带动●▪•☆。随着产品的后续投放△▽，公司毛利率水平逐步恢复◇…□，Mini LED应用于直接显示和背光领域□◇•◆-，2009 年以来 LED 芯片行业经历了三轮景气周期○=-，公司有望把握行业发展机遇•◁，预计到 2026 年中国 LED 芯片产值将达到278•▽.74 亿元◇◇-△☆◇，公司主要业务为GaN基高亮度LED芯片和外延片▷◆◁•，

　　LED 芯片产业链上游为材料▪○☆、设备■▼▲●●，中游为外延片生产★△、LED 芯片制造=▲△▷△=，下游为 LED 封装及 LED 应用▼△●▲。当前国内 LED 芯片行业市场集中度较高▪◆▷▼▼▷，市场主要由掌握核心技术▷…、拥有较多自主知识产权和知名品牌的龙头企业所主导☆▼○。按照营收规模统计☆◁•★，前十大厂商的营收比重达到 97%★▲•★◇□，前三大厂商的营收比重达 67%•▲△▼。其中●△，三安光电位列第一●▽◇=，占比 28▽◆.29%★•，华灿光电占比 19◆▼■▼○•.74%▽▪▼，兆驰股份占比为 13••◆.16%=▪◆。未来高端技术与经营效率将成为行业内公司角逐的主要方向•★-◁○。LED 下游应用环节产值占整个产业链产值比例为 85%左右■•◁◁，LED 芯片产值占整个产业链产值的比重约为 3△●.2%▷=▪☆▷•。2021 年中国 LED 芯片产值约为218◆○.4亿元=○=△▷，预计到 2026 年中国 LED 芯片产值将达到 278▪-▽★.74 亿元◁○●▲▽•。公司有望把握行业发展机遇◆•…▽，继续提升市场份额□◁◇•。

　　2023 年 LED 芯片及外延片毛利率水平恢复至 17-•★◆.11%…▲▷▽▼◆。其他产品综合良率在90%以上▷•□◁▲。根据 GGII 数据○★●，为了进一步建立和完善公司长效激励与约束机制◁▲•□△，随着 LED 行业复苏★=◁▽，LED 芯片行业规模稳步增长◇▪-★◇，2022年公司LED芯片及外延片收入占比为56▼•★•.58%☆•◇。

　　未来有望实现快速发展•-□○▪。毛利率水平逐步恢复▲…△◆○○，Mini/MicroLED 芯片为高附加值产品▷=△○，生产成本逐步下行△□▪，公司产品具备较高的良率水平=○□=☆=。公司产品拥有较高的良率水平-●◁-，继续提升市场份额j9九游会app娱乐●•。锚定长期发展■□…•…。公司积极实施股权激励▽☆▼，公司两度定增募资◆■•◇？

　　聚灿光电于 2010 年 4 月 8 日成立••△=…•，公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片△•◁★，应用领域广泛○=◇▪▷。

　　聚灿光电科技股份有限公司于 2010 年 4 月 8 日成立▽-，2017 年10 月 16 日登陆 A 股市场▼◇▽，公司主要产品为 GaN 基高亮度 LED 外延片•▪◇、芯片▪◇○。公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片◆…◇司——聚灿光电（300708），毛利率水平逐步恢复☆□•○◇。公司营业收入快速增长…△，四年复合增长38◇•.03%▪◁■■◇。公司致力于精细化运营…○，库存与应收账款指标领先同行…•☆，高产能利用率和高产销率体现公司产品产销两旺的良好发展态势▷--○。公司常年呈现出产销两旺状态•▼▪◇◁•，新一轮扩产将助力公司市占率继续提升▼△■▷。公司注重科研创新=▪•■•▲界著名实验室简介j9，，专利授权稳步增长=★。公司高度重视 LED 领域的技术创新■•◁，2019-2022 年◇▪☆=，公司研发费用率从 3☆•=▷•□.99%上升至 6▷△-.55%▲▲▪□，研发投入增速高于营收增速-△…□。公司专利授权数量从 2017 年的 75 项□-▽，增长至 2022 年的 137 项▪--■★。

　　公司主要产品为 GaN 基高亮度 LED 外延片j9九游会app娱乐○=▽☆-■、芯片●△▷，下游应用领域为照明△▷◇-、背光▽◁•▼•、显示等……▽◆-。公司所生产的产品应用领域为照明○▪☆▪☆…、背光■●○-•、显示▲=●□，主要为通用照明★○、植物照明○●、车载照明☆•○▷☆、手机背光□■○■◁▷、车载背光=…、屏幕显示=▽▼☆、可穿戴设备…▲•…、医疗美容等中高端应用领域◇•。

　　加码布局 Mini/MicroLED 芯片□◆，抢占市场良机•-◇。公司股权激励目标较高•◇-，目前 Mini LED技术已日趋成熟■…▼□▲■，到 2026 年中国 Mini LED 行业市场规模有望突破 400 亿元●…◁☆▼。彰显发展信心□…。

　　公司收入实现快速增长◇■◆=，四年复合增长率(CAGR)达 38■◆▪•-□.03%◁▽。2018-2022 年公司营业收入分别为 5■▽◆▷.59 亿元☆▽◆▪…●、11☆●=….43 亿元■▽=★•…、14○-◇★.07 亿元◁•、20=◆-•.09 亿元▽△▼◇、20•▼.29 亿元▼▷•，四年复合增长率高达 38△▼-■.03%□☆▲。聚灿光电凭借精准布局高光效=◇▪△▲•、背光△•…△、倒装◇○•□-、银镜等为代表的高端 LED 产品快速抢占市场▲△◁，近年来公司营收复合增速领先同行□•◁★□▼。

　　公司主要生产 GaN 基高亮度 LED 外延片和 LED 芯片◇■，公司产品有望实现量价提升◆-•◁▲◆j9九游会app娱乐秒懂上市公。有望驱动行业再次进入上升周期◆▽•▼▷。LED 芯片Mini/背光产品综合良率在85%以上☆■…▪▲-。

　　公司股权结构相对较为稳定△■，子公司业务均聚焦 LED 芯片及外延片…◇•▪。公司实际控制人为潘华荣-■▽，持有股权占比 23○◁◁=-★.73%•○◆△。公司目前拥有一家控股子公司和一家全资子公司•=◁，分别为聚灿光电科技(宿迁)有限公司和苏州聚灿能源管理有限公司▼◆□，主营业务均为 LED 外延片及芯片的研发=■=★、设计◇◆-▼◇、制造与销售★□…▲。